吉祥如意和能干，都是处在一个考虑的阶段，这是我们的坐标。做横轴/运气好/运气好，横轴做能干/不能干，那么我们一定要选幸运、有能力，其次运气好，不能干的，再选择不幸运、能干的，绝对不选择既不幸运又不能干的。「护城河不容易，成功是个例外，不是常规。」他说：“人们最常犯的错误是把产品做得好、市场占有率高、执行能力强、管理团队当护城河。实际上，这可能是投资陷阱。你要确保你的马有问题，不要让你的人骑着。”他说：“逆向思考只会在很少的时间里成功，很多时候需要等待。有时候做出正确的决定，却未必成功。大多数时间，比如股市一涨，你就逆向思维，跌落后你就逆向思考，这就完了。”他说：“投资是一件简单的事情，而不是用困难的事情来做。”
上述，是东方证券前任董事长、君和资本创始人王国斌从过去的投资生涯中总结出的一部分宝贵经验。1998年，王国斌加入东方证券，历任东方证券副总裁、东方证券资产管理公司主席，并连续数年被美国财经杂志评为中国最好的机构投资领袖。今年年初，王国斌辞职，随后很快成立君和资本，专注于一级市场投资。但近日，证监会宣布将王国斌拉回到公募行业的视野。九月三十日，"个人系"公募基金管理公司泉果基金设立申请获反馈。在这些人中，王国斌和东方红前总经理任莉出现在股东名单中，引发市场关注。东部证券经历了18年的投资生涯，打造了东方红理财团队及系列产品，持续良好的业绩，让王国斌一直保有行业巨大的口碑。同僚如此评论王国斌：“他是业界最早入行的资深人士之一，也是多年来经历过券商行业冷暖，转型最早，一直坚守在一线，“他是最早入行的一批资深人士之一。智者从真实可信的采访和演讲中，将王国斌的40句名言整理出来，分享给大家。找寻幸运又有能力的企业
1，我们就会找到幸运又有能力的企业，这是我们的坐标。再加上适当的价格，进行投资。
2、运气很简单，傻瓜们可以经营一些生意。但是，每个时代的幸运不能一概而论，在产品生命周期的早期，所有的企业都很幸运，只要盯着这个行业。
3、幸运和能干，都是处在一个考虑的阶段，这是我们的一个坐标。做横轴/运气好/运气好，横轴做能干/不能干，那么我们一定要选幸运、有能力，其次运气好，不能干的话，再选择不幸运的，能干的，决不能选择既不幸运又不能干的。
4、选择有实力、有实力的企业，运气就从上到下找。因此，自下而上和自下而上对我们来说都是一种甄别的方法，而没有一种根据时机来考虑。
5，要找到运气好的行业，一定要找到未来增长很快的行业。但其中也存在着很大的风险，事物生命周期不一定长。
6、投资时，运气比能力重要。自然，运气不会从天而降，勤勉带好运选出好公司，检验实力从上到下，企业能否幸免取决于其是否有发展空间。另外，我们要考虑它处于何种生命周期。
7、我们还非常关心一些企业产品本身的生命周期，对其生命周期很长，因为对其科研的投入会更少。对这些产业来说，产品生命周期长，还存在壁垒，对企业非常有利。
8、公司治理对于价值投资者来说尤为重要！原因在于价值投资者买进股票时，他们已经做了分内调节分析工作，所以他们期望被投资企业的内在价值能够逐步地反映在市场价格上。当公司的管理人员阻止市场价格在内在价值上的表现时，他们就会削弱投资动机。
尽管经理很重要，但并不足以超越护城河
9、不容易有护城河，成功是例外，不是常规。
10、企业是否有护城河，护城河到底有多宽，这是主观判断。善良的人，智慧的人。
11、这一思维方式和逻辑对于保护自身非常有用，特别是通过详尽的财务数据分析，能为投资决策提供一些信息。
12、是否存在一条经济护城河，关键在于企业能否控制分担成本的能力或转移成本的能力。规模经济或者因为投入、地点、加工方法、销售网络等原因，这些都会使成本大大降低。比如沃尔玛、淘宝、京东商城。例如，收费公路、港口、机场、快递公司等前期投入较大，资金密集，形成一条很宽的护城河。
13、另一种资源是网络效应(非常便利的好处)，比如银行、万事达、维萨和伊利这样的大型网络，使新入入者越来越困难。
14、第三类是知识产权，例如专利、商标、政府许可或顾客忠诚、高品牌知名度等等。如今，中产阶级日益增多，时间是中产者最宝贵的资源，一个品牌如果能降低顾客的“搜索成本”，如麦当劳、可口可乐、肯德基等，就能为消费者带来价值。用户不容易看清。
15、最后一种就是高转让费，其产品不能被取代，或是客户难以摆脱。一旦放弃，顾客就会付出很大的代价。而微软正是得益于这一点，用户转而购买其他产品。这同样适用于银行、基金和软件。
16、分析护城河只是为了帮助长期投资者，对短期投机者没有帮助。你们也许会说，我很聪明，我会在敌人攻破这座城堡之前弃城逃跑，换到另一座城堡生活。但是实际上没有人能做到这一点。
17、人们最常犯的错误是把产品好、市场份额高、执行力强、管理团队优秀作为护城河。其实这可能是投资的陷阱。一定要把赌注放在赛马上，而不是骑师。
18、管理者很重要，但不足以超过护城河。与一个由超级明星CEO管理但没有护城河的企业相比，一个管理者平庸无才城河的企业更有可能带来长期投资的成功。这也是巴菲特愿意选择一家可以经营的公司的原因之一。
19、如果一个行业的产品没有提价能力，一定要避免。没有谈判优势的企业价格肯定是危险的，成本波动会对企业造成很大的伤害。以前没问题，因为即使企业在价格上没有谈判优势，在成本控制上也可以有优势，再加上一些资金壁垒，别人也进不去。但是现在劳动密集型行业必须高度警惕。逆向思维只有少数点才能成功
20、逆向思维只有少数点才能成功，往往需要等待。有时候做出正确的决定不一定成功。很多时候，比如市场一涨你就逆向思考，一跌你就逆向思考，那就完了。
21.试着把目光从热门或悲观的市场或领域转移开来，寻找那些未经雕琢的玉石，或者那些相对不活跃的市场和领域——你可能会对你的发现感到惊讶！最好的办法是把逆向思维当成检验预测是否正确的工具，而不是预测工具。
22、邓普顿有一句形象的话:如果10个医生告诉你吃某种药，你最好吃这种药。如果10个工程师告诉你用某种方法建桥，你最好用那种方法建桥。但是在选股的时候，众口一词是很危险的。如果10个证券分析师告诉你买一些股票，记得远离它，它的股价一定反映了它的受欢迎程度。股票投资是一个概率游戏，不能输一副牌，其他牌不能打
23、股市有趣的一点是，好的，正确的决策不一定带来好的，正确的结果。而且坏的，错误的决，不一定会带来不好的，错误的结果。这样会造成错觉。只要你有好的结果，你就会不自觉地认为自己的决定是对的，你会骄傲自负，你会加强这种不好的决策方法。而且如果是坏的，错误的决定，造成好的结果，你内心的骄傲，自负就会埋下毁灭你的种子。
24、在决策过程中，你必须仔细分析你的决策过程是否正确。你不能认为决策是正确的，因为结果是正确的。
25、我有一个没有竞争优势就不做的原则。永远记住，一旦你参与，你就处于竞争中，你需要找到优势，你需要在能力圈内行事，千万不要纸上谈兵。
26、我们不提倡单股投资过于集中，很多股票的投资比例远低于法律法规的限制。这样做，一方面是为了避免小概率事件，另一方面是为了防止团队受到外界舆论炒作的可能干扰。
27、股票投资是一个概率游戏，明智的人不应该把钱放在概率小的事件上。因为这是一个概率游戏，任何对未来的预测都很困难，可能会犯错误，所以错误是我们工作的一部分，我们不能输一张牌，其他牌不玩，不认真。
28、如果像马克•吐温的猫那样，在被热炉子烫伤以后，就再也不愿意坐到任何一种炉子上，不管是热的还是冷的，那你最好早点离开这个行业。
29、我们很难预测未来，所以我们必须找到一种方法，它不是很重要，你可以减少预测。价值投资就是这样一种策略，可以让你减少预测时机的选择。
30、当我们过度使用短期交易时，卖出后收回现金，你会选择买卖新东西。事实上，如果你选择更多，你可能会犯更多的错误。通过价值投资，你需要花足够的时间和精力对每一笔交易进行深入细致的研究，这可以帮助你降低犯错的概率。投资寻找简单的事情来规避风险是投资中唯一最重要的因素
31、在投资方面，我相信一个原则，不过分考虑宏观问题。我从一开始就从彼得林奇的书开始投资。他有句话影响了我。
32、他说每年只考虑宏观经济5分钟。投资很简单，你要去寻找简单的事情去做，而不是去寻找困难的事情去做。
33、一定要找到容易理解的东西，因为市场总是波动的。如果你不容易理解或不理解，你就无法承受市场的波动。
34、价值投资的思维方式其实很简单。它把股票当成公司的一部分，把自己当成公司的所有者。事实上，这一点非常非常重要。在投资过程中，很多人很难从公司成长过程中的股价上涨中获利。很大一部分原因是股票投资者不把自己当成公司的所有者，上涨10%或20%就卖掉了。
35、投资过程需要非常细致，经常回头看。审查这些企业的基本面和经营管理情况。买了以后不能束之高阁，要时刻关注它的基本面。
36、当你采用价值投资策略时，你的游戏对象会更少，你可以避免大多数聪明人的游戏，因为他们更关心每天的价格波动。我最不想和你竞争，我愿意采取价值投资可以避免和你竞争，不需要和其他投资者竞争。
37、价值投资如果能有效，一定要定价发生问题，而这一点我认为是由人性、机构的行为造成的。我们经常说人性是贪婪和恐惧的，但这里不是贪婪和恐惧，是你作决策的时候脑中自然而然形成的决策的方法。
38、最终的一个不经意的破坏，将你的连续复利打断的时候是很可怕的，这是数学上的要求。所以说要稳健，安全至上。复利的数学理由使风险规避成为投资中唯一最重要的元素。规避风险必须成为投资哲学中的基石。
39、在持续的商业“赛跑”中，保持良好的记录很重要，投资上是没有近道可抄的，诚实是最好的策略之一，阴谋诡计只不过表明没有足够的智慧去以诚待人。对投资人来说，假如你左手拿着诚实，右手拿着耐心，那么你将受益匪浅。
40、投资交易中的自我约束，怎么强调都不过分，我们都是人，都会偏离自己了解的前进方向。
